Raport BNM: Conjunctura externă, marcată de riscuri de dezinflație

După cum relatează agenția Infotag, acesta este motivul invocat de Banca Națională a Moldovei (BNM) în ultima sa Analiză a Inflației, transmite Știri.md.

„Dacă în runda precedentă de prognoză războiul comercial inițiat de președintele Donald Trump era doar în faza inițială, acum putem vorbi despre plină desfășurare a acestuia, fără un final evident în viitorul apropiat. În același timp, lipsa rezultatelor în negocierile de pace dintre Rusia și Ucraina a dus la adoptarea de către Comisia Europeană a celui de-al 18-lea pachet de sancțiuni economice împotriva Federației Ruse, iar președintele Donald Trump a amenințat că va impune taxe țărilor care importă din Rusia. În ciuda reducerii tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu, riscul escaladării rămâne, ceea ce determină menținerea unei prime de risc ridicate în formarea prețurilor petrolului. Prețurile gazelor naturale în Europa sunt încă determinate de regimul de temperatură și de nivelul de umplere al instalațiilor de depozitare a gazelor naturale”, se arată în comunicat.

BNM consideră că rata anuală a inflației va tinde să scadă pe parcursul anului 2025 și al primei jumătăți a anului 2026, urmând ca apoi să se înregistreze o tendință stabilă.

„Anul acesta, rata inflației se va situa peste limita superioară a intervalului de fluctuație, iar începând cu primul trimestru al anului 2026, va reveni și se va menține în intervalul apropiat de limita inferioară. Valoarea maximă se va înregistra în trimestrul al treilea al anului 2025, iar cea minimă - în trimestrul al treilea al anului 2026. Rata anuală a inflației de bază va avea o tendință relativ stabilă până la începutul anului viitor, apoi va tinde să scadă”, se arată în raportul BNM asupra inflației.

Banca consideră că nivelul anual al prețurilor la alimente va tinde să scadă până în trimestrul al treilea al anului 2026, după care, până la sfârșitul perioadei de prognoză, va înregistra o tendință ascendentă nesemnificativă.

„Nivelul anual al prețurilor reglementate va scădea brusc până în trimestrul al treilea al anului 2026, după care va avea o traiectorie relativ stabilă. Nivelul anual al prețurilor la combustibili va tinde să crească pe tot parcursul perioadei de prognoză, deși va prezenta valori negative până în primul trimestru al anului 2026”, prognozează banca.

BNM consideră că cererea agregată se va redresa până la sfârșitul anului 2025, după care va tinde să scadă, cu o ușoară revenire până la sfârșitul perioadei de prognoză. Condițiile monetare reale vor avea un efect restrictiv asupra cererii agregate pe tot parcursul perioadei de prognoză. 

Prognoza actuală privind inflația, comparativ cu raportul anterior privind inflația, a fost ușor majorată de BNM pentru 2025 (de la 7,3% la 7,7%) și ușor diminuată pentru 2026 (de la 4,7% la 3,9%).